根據(jù)荷蘭合作銀行2025年第三季度報告，北美箱板紙行業(yè)正走出新冠疫情后的低迷，開始緩慢復蘇。荷蘭合作銀行分析師李炘南指出，市場的“去庫存周期已經(jīng)結(jié)束”，這標志著行業(yè)告別了過去兩年需求疲軟、開工率低至80%的困境。 李炘南表示，新冠疫情期間，從消費者到產(chǎn)品制造商都在大量囤積包裝材料，導致庫存積壓嚴重。為緩解資產(chǎn)負債表壓力，企業(yè)不得不進行大規(guī)模去庫存，從而導致箱板紙價格和開工率顯著下降。如今，最艱難的時期已過去，行業(yè)預計將以每年0.53%的溫和復合年增長率恢復，到2027年，產(chǎn)量甚至有望以2.82%的復合年增長率增長，為工廠和加工商補充庫存。 警惕！關稅風暴正在重塑成本鏈 盡管需求開始回暖，但北美箱板紙行業(yè)正面臨新的挑戰(zhàn)：貿(mào)易政策和關稅。 關稅加劇通脹，成本水漲船高 報告指出，隨著美國GDP在2025年第三季度跌至負值，以及尚未解決的貿(mào)易緊張局勢，即將出臺的關稅政策正在擾亂紙漿和紙制品的供應鏈。通脹對行業(yè)的影響取決于纖維原料的來源地，關稅稅率從零到15%不等。例如，從加拿大進口的針葉木漿免征關稅，但從巴西進口的闊葉木漿則面臨10%甚至50%的關稅。歐洲進口的紙漿和紙制品則面臨15

全球造紙工業(yè)作為現(xiàn)代經(jīng)濟的重要支柱產(chǎn)業(yè)，在包裝、文化傳播、生活消費等領域持續(xù)發(fā)揮著不可替代的作用。隨著綠色轉(zhuǎn)型與可持續(xù)發(fā)展理念的深化，行業(yè)競爭格局加速演變，頭部企業(yè)通過產(chǎn)能整合、技術(shù)創(chuàng)新和國際化布局不斷鞏固市場地位。 在全球造紙產(chǎn)業(yè)中，中國憑借完整的產(chǎn)業(yè)鏈與龐大的市場需求，占據(jù)全球造紙產(chǎn)能的半壁江山，玖龍、金光APP、太陽紙業(yè)等頭部企業(yè)通過“漿紙一體化”模式降低成本并提升競爭力。日本企業(yè)則以精細化管理和高附加值產(chǎn)品見長，如王子控股的包裝材料與日本聯(lián)合的瓦楞包裝技術(shù)；印尼金光集團、新加坡金鷹集團則通過跨國并購加速全球資源整合。 環(huán)保政策趨嚴與“雙碳”目標下，頭部企業(yè)紛紛加碼可再生纖維利用與清潔生產(chǎn)技術(shù)。例如，山鷹國際布局再生資源回收體系，太陽紙業(yè)開發(fā)溶解漿與特種纖維產(chǎn)品，泰國SCGP集團則聚焦可降解包裝與循環(huán)經(jīng)濟。以下為筆者盡量基于2024日歷年的營收盤點的亞洲十大紙業(yè)與包裝集團，如有遺漏，懇請指正。 第10名，理文造紙，年營收約242.43億元 理文造紙有限公司總部位于中國香港，在香港證券交易所上市。公司的主要業(yè)務包括生產(chǎn)和銷售各種紙制品，包括箱板紙、仿牛卡紙、涂布白板紙、高強